O ano de 2022 será em breve mais da metade, e os preços dos metais não ferrosos no primeiro semestre do ano são relativamente diferenciados no primeiro e segundo trimestres.No primeiro trimestre, nos primeiros dez dias de março, o mercado em alta de alto nível liderado por lunni levou a LME estanho, cobre, alumínio e zinco a um recorde;No segundo trimestre, concentrado na segunda quinzena de junho, estanho, alumínio, níquel ecobrerapidamente abriu a tendência de declínio, e o setor de não ferrosos caiu em toda a linha.

Atualmente, as três variedades com maior recuo da posição recorde são níquel (-56,36%), estanho (-49,54%) e alumínio (-29,6%);O cobre (-23%) é a liberação mais rápida no painel.Em termos de desempenho do preço médio, o zinco foi relativamente resistente ao declínio e ficou para trás no segundo trimestre (o preço médio trimestral ainda aumentou 5% mês a mês).Olhando para o segundo semestre do ano, o ajuste da política monetária do Federal Reserve e a recuperação da economia doméstica após a epidemia são duas diretrizes macro importantes.Após a queda acentuada no meio do ano, os metais não ferrosos começaram a se aproximar do suporte técnico de longo prazo.A tendência do mercado altista desde a pandemia substituirá o choque de mercado de alto nível e amplo.Sob o estoque baixo, a elasticidade de preço de metais não ferrosos com cobre como núcleo pode ser muito grande, caindo rápido e subindo rápido, repetidamente, e a forma pode ser semelhante ao choque dente de serra no segundo semestre de 2006. Por exemplo , o cobre pode flutuar em torno da faixa de US$ 1.000 em pouco tempo.

Na atmosfera macro, o mercado é fácil de repetir: primeiro, o mercado está aberto e irrestrito à atitude de aumento da taxa de juros do Fed.Embora os falcões do Joint Reserve sejam anti-inflacionários no momento, se o ambiente de crescimento real for prejudicado ou o mercado de capitais convencional for afetado negativamente, o ritmo de aperto do Fed pode ser ajustado a qualquer momento.Atualmente, o mercado lida com o valor máximo de aperto, que é semelhante ao “teste de estresse”;Se as medidas de aumento da taxa de juros forem implementadas rapidamente e a expectativa de corte da taxa de juros no próximo ano continuar fermentando, o sentimento do mercado pode ser rapidamente revertido;Em segundo lugar, no contexto da normalização do conflito entre a Rússia e a Ucrânia, é difícil para o mercado mudar sua atitude em relação à inflação de longo prazo, e é difícil manter o fornecimento de gás natural na Europa, especialmente no outono e inverno este ano;Terceiro, o ritmo econômico.Deve ser difícil ver os principais indicadores econômicos dos Estados Unidos entrarem em recessão no segundo semestre do ano.Depois que a economia doméstica atingiu o fundo do poço no segundo trimestre, a recuperação pós-epidemia no segundo semestre do ano será o ambiente de demanda mais forte do ano.Acreditamos que o sentimento de negociação do mercado flutuará rapidamente no segundo semestre do ano.Embora o declínio de curto prazo seja grande, ele não entrou em um mercado em baixa.

Em termos de oferta e demanda, a característica consistente dos metais básicos é o baixo estoque, que também pode fornecer volatilidade suficiente.No contexto de aquecimento da procura interna, as restrições de oferta na segunda metade do ano determinam a força relativa das variedades de metais não ferrosos.Acreditamos que em termos de novos projetos e capacidade operacional, o ambiente de oferta de níquel e alumínio é relativamente frouxo, sendo o níquel principalmente a realização gradual de vários projetos na Indonésia;O alumínio suporta principalmente uma maior capacidade operacional doméstica através do controle duplo do consumo de energia e refrigeração e fornecimento e preço estáveis.O ambiente de abastecimento decobree o estanho é semelhante, e há um grande problema de oferta de longo prazo, mas há um aumento óbvio de oferta este ano.Chumbo é oferta e elasticidade de preço;No entanto, o zinco está relativamente apertado no balanço de oferta e demanda doméstica no segundo semestre do ano.Acreditamos que no setor de metais não ferrosos, o cobre reflete principalmente o sentimento do mercado e choques abrangentes.A tarefa atual é encontrar rapidamente o suporte de limite inferior.Considerando os fundamentos, o alumínio-níquel é fraco e o zinco é forte;Considerando a atratividade do assunto, o declínio do estanho é grande, e a indústria de mineração e fundição a montante é muito sensível ao preço.Estamos mais interessados ​​em zinco e estanho.

No geral, acreditamos que o níquel é obviamente fraco e o zinco pode ser forte;O estanho pode ser o primeiro a tocar o fundo, e o cobre e o alumínio são principalmente vibração neutra depois de encontrar o suporte de limite inferior;Fortes flutuações com o cobre como núcleo serão a principal característica de negociação de metais não ferrosos no segundo semestre do ano.