Em 20 de abril, a Minmetals Resources Co., Ltd. (MMG) anunciou na bolsa de valores de Hong Kong que a mina de cobre lasbambas sob a empresa não seria capaz de manter a produção porque o pessoal da comunidade local no Peru entrou na área de mineração para protestar.Desde então, os protestos locais aumentaram.No início de junho, a polícia peruana entrou em confronto com várias comunidades na mina, e a produção da mina de cobre lasbambas e da mina de cobre loschancas da Southern Copper Company foi suspensa.

Em 9 de junho, comunidades locais no Peru disseram que iriam suspender o protesto contra a mina de cobre Lasbambas, que obrigou a mina a parar de operar por cerca de 50 dias.A comunidade está disposta a dar um descanso no dia 30 (15 de junho a 15 de julho) para realizar uma nova rodada de negociações.A comunidade local pediu que a mina fornecesse empregos para os membros da comunidade e reorganizasse os executivos da mina.A mina disse que retomaria algumas atividades da mina.Enquanto isso, 3.000 trabalhadores que haviam parado de trabalhar para os contratados da MMG devem retornar ao trabalho.

Em abril, a produção da mina de cobre do Peru foi de 170.000 toneladas, queda de 1,7% ano a ano e 6,6% mês a mês.Nos primeiros quatro meses deste ano, a produção da mina de cobre do Peru foi de 724.000 toneladas, um aumento ano-a-ano de 2,8%.Em abril, a produção da mina de cobre de lasbambas diminuiu significativamente.A mina Cuajone, de propriedade da Southern Copper do Peru, foi fechada por quase dois meses devido a protestos da comunidade local.De janeiro a abril deste ano, a produção de cobre da mina de lasbambas e da mina de Cuajone diminuiu em quase 50.000 toneladas.Em maio, mais minas de cobre foram afetadas pelos protestos.Desde o início deste ano, os protestos contra as minas de cobre nas comunidades peruanas reduziram a produção de minas de cobre no Peru em mais de 100.000 toneladas.

Em 31 de janeiro de 2022, o Chile adotou várias propostas.Uma proposta pede a nacionalização das minas de lítio e cobre;Outra proposta é dar um prazo específico para as concessões de mineração que originalmente eram indefinidas e dar cinco anos como período de transição.No início de junho, o governo chileno lançou o processo de sanções contra a mina de cobre de lospelambres.A autoridade reguladora ambiental chilena fez alegações sobre o uso indevido e defeitos do pool de emergência de rejeitos da empresa e os defeitos do contrato de comunicação de acidentes e emergências.A agência reguladora ambiental chilena disse que o caso foi iniciado devido a reclamações de cidadãos.

A julgar pela produção real de minas de cobre no Chile este ano, a produção de minas de cobre no Chile diminuiu significativamente devido ao declínio do teor de cobre e investimento insuficiente.De janeiro a abril deste ano, a produção da mina de cobre do Chile foi de 1,714 milhão de toneladas, uma queda de 7,6% em relação ao ano anterior, e a produção diminuiu em 150.000 toneladas.A taxa de declínio da produção tende a acelerar.A Comissão Nacional de Cobre do Chile disse que o declínio na produção de cobre se deve ao declínio da qualidade do minério e à escassez de recursos hídricos.

Análise econômica de distúrbios na produção de minas de cobre

De um modo geral, quando o preço do cobre está na faixa alta, o número de greves de minas de cobre e outros eventos aumentarão.Os produtores de cobre competirão a um custo menor quando os preços do cobre estiverem relativamente estáveis ​​ou quando o cobre eletrolítico estiver em excesso.No entanto, quando o mercado está em um mercado vendedor típico, a oferta de cobre é escassa e a oferta está crescendo rigidamente, indicando que a capacidade de produção de cobre foi totalmente utilizada e a capacidade marginal de produção começou a ter impacto no preço do cobre.

O mercado global de futuros e à vista de cobre é considerado um mercado de concorrência perfeita, que basicamente está de acordo com a suposição básica de mercado de concorrência perfeita na teoria econômica tradicional.O mercado inclui um grande número de compradores e vendedores, forte homogeneidade de produtos, liquidez de recursos, integridade de informações e outras características.Na fase em que a oferta de cobre é escassa e a produção e o transporte começam a se concentrar, os fatores que conduzem ao monopólio e à busca de renda aparecem perto do elo upstream da cadeia da indústria do cobre.No Peru e no Chile, os principais países com recursos de cobre, sindicatos locais e grupos comunitários terão mais incentivos para fortalecer sua posição de monopólio por meio de atividades de busca de lucros a fim de buscar lucros improdutivos.

O fabricante monopolista pode manter a posição de vendedor único em seu mercado, e outras empresas não podem entrar no mercado e competir com ele.A produção de minas de cobre também tem essa característica.No campo da mineração de cobre, o monopólio não se manifesta apenas no alto custo fixo, o que dificulta a entrada de novos investidores;Também se reflete no fato de que a exploração, estudo de viabilidade, construção da planta e produção da mina de cobre levará vários anos.Mesmo que haja novos investidores, a oferta da mina de cobre não será afetada no médio e curto prazo.Por razões cíclicas, o mercado competitivo perfeito apresenta as características de monopólio faseado, que tem a natureza tanto de monopólio natural (poucos fornecedores são mais eficientes) quanto de monopólio de recursos (os recursos-chave são de propriedade de poucas empresas e do Estado).

A teoria econômica tradicional nos diz que o monopólio traz principalmente dois danos.Primeiro, afeta a reparação normal da relação oferta-demanda.Sob a influência do rent-seeking e do monopólio, a produção é muitas vezes menor do que a produção necessária para o equilíbrio entre oferta e demanda, e a relação entre oferta e demanda foi distorcida por muito tempo.Em segundo lugar, leva a um investimento efetivo insuficiente.As empresas ou organizações monopolistas podem obter benefícios através do rent-seeking, o que dificulta a melhoria da eficiência e enfraquece o entusiasmo para aumentar os investimentos e expandir a capacidade de produção.O Banco Central do Peru informou que a quantidade de investimento em mineração no Peru diminuiu devido ao impacto dos protestos da comunidade.Este ano, a quantidade de investimento em mineração no Peru diminuiu cerca de 1% e espera-se que diminua 15% em 2023. A situação no Chile é semelhante à do Peru.Algumas mineradoras suspenderam seus investimentos em mineração no Chile.

O objetivo do rent-seeking é fortalecer o comportamento do monopólio, influenciar os preços e lucrar com isso.Devido à sua eficiência relativamente baixa, inevitavelmente enfrenta restrições da concorrência.Da perspectiva de maior tempo e competição global de mineração, o preço é puxado mais alto do que o equilíbrio de oferta e demanda (sob a condição de concorrência perfeita), o que proporciona altos incentivos de preço para novos fabricantes.Em termos de oferta de cobre, um caso típico é o aumento de capital e produção das mineradoras de cobre chinesas.Da perspectiva de todo o ciclo, haverá uma grande mudança no cenário global de fornecimento de cobre.

Perspectiva de preço

Protestos em comunidades de países sul-americanos levaram diretamente ao declínio da produção de concentrado de cobre nas minas locais.Até o final de maio, a produção de minas de cobre nos países da América do Sul havia diminuído em mais de 250.000 toneladas.Devido ao impacto do investimento insuficiente, a capacidade de produção de médio e longo prazo foi restringida em conformidade.

A taxa de processamento de concentrado de cobre é a diferença de preço entre a mina de cobre e o cobre refinado.A taxa de processamento de concentrado de cobre caiu dos mais altos US$ 83,6/t no final de abril para os recentes US$ 75,3/t.No longo prazo, a taxa de processamento de concentrado de cobre se recuperou do preço mínimo histórico em 1º de maio do ano passado.Com mais e mais eventos afetando a produção da mina de cobre, a taxa de processamento de concentrado de cobre retornará à posição de US$ 60/ton ou até menos, apertando o espaço de lucro da fundição.A relativa escassez de minério de cobre e cobre à vista prolongará o tempo em que o preço do cobre estiver na faixa alta (o preço do cobre em Xangai é superior a 70.000 yuan / ton).

Olhando para a tendência futura do preço do cobre, o progresso da contração da liquidez global e a situação real da inflação ainda são os principais fatores do preço do cobre estágio por estágio.Depois que os dados de inflação dos EUA subiram acentuadamente novamente em junho, o mercado esperou pela declaração do Fed sobre inflação sustentada.A atitude “hawkish” do Federal Reserve pode causar pressão periódica sobre o preço do cobre, mas, correspondentemente, o rápido declínio dos ativos dos EUA também restringe o processo de normalização da política monetária dos EUA.